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国际消息面

1、7月23日，美国总统奥巴马在白宫发表了一份经济声明。奥巴马敦促参院在今天完成一项有关小企业就业的计划。由于党派之争这一计划迟迟不能敲定。奥巴马政府23 日年中预算评估报告显示，2010 年预算赤字预计较之前预期减少850 亿美元，预计2010年年底预算赤字占GDP 的比例将降至10%，且2010 年失业率将平均为9.7%。

2、美联储主席伯南克周四在众议院金融服务委员会作证时表示，美国经济依然脆弱，仍需政府刺激开支以增强复苏，可行的措施包括继续延长减税政策。他同时表示，美联储手头仍有进一步松动货币政策的多种选择，但这样做的前提是，当局需要看到经济更加疲软的明确信号，特别是就业市场。但目前当局并未看到需要采取额外刺激措施的必要。

3、23日，欧洲银行业压力测试的结果终于揭开面纱。结果显示，接受测试的91家欧洲银行，仅有包括德国地产融资抵押银行在内的7家银行未能通过测试。结果公布后，市场反应积极。其中，美三大股指涨幅均在1％左右，道指触及一个月高点，欧洲股市则上扬至一周高点。。

国内消息面

1、中国有色金属工业协会副会长尚福山在23日举行的"2010中国铜钴资源高峰论坛"上首次披露了有色金属行业"十二五"规划草案。按照规划，到2015年，十种有色金属(铜、铝、铅、锌、镍、锡、锑、镁、海绵钛、汞)产量控制在4100万吨以内。

2、央行公布2010 年上半年金融机构贷款投向统计报告，上半年4.63 万亿新增贷款中有1.38 万亿流入房地产市场。上半年房地产贷款增速明显回落，6 月末增40.2%，比3 月末降4.1%。

点评

     国际、国内消息面相对比较平和，对市场影响不大。A股连续上行之后存在回档需要，规避追高风险，商品市场则继续震荡上行。

 

 

PTA早评：短期谨慎看多，中长期承压

1、原油WTI大涨，至78.98美元/桶（-0.32）；石脑油稳在658美元/吨CFR日本（+16），MX涨至753美元/吨FOB韩国（+6）。

2、亚洲PX涨至863美元/吨FOB韩国（+15）。

3、上周五PTA现货江浙主流成交水平降至7020（+50）元/吨。

4、PTA国内装置开工率92%（-5），下游聚酯装置开工率81%（0）。

5、周末两天江浙地区涤纶长丝报价多数稳定，呈现结构性分歧，部分工厂偏细POY/FDY上涨一至两百；DTY以及偏粗品种实际成交重心略有下滑。 

6、据中原监测10大标杆房企数据,其上半年购地总金额为857亿元。该数据同比增长3倍,可开发新房2381万平方米。据估算,按照目前10家标杆房企的平均土地储备,相当于7年的开发销售量。

上周五PTA主力合约1009反弹至7200点上方，盘中最高达7228点，收盘结算价涨77点至7189点。从技术先来看，冲击40日均线，关键在于今日。从周末市场表现来看，市场表现平淡，没有剧烈行情反映，故笔者建议今日操作上以谨慎为主，若行情发生反转，尚需继续观察40日均线以及60日均线，而从目前情况来看，行情还处于筑底过程。     

 

 

 

棉花：近月风险加大，存在逼仓的可能

外盘：

         23日ICE期棉早盘窄幅震荡，由于登记库存6月以来持续大幅减少，截止23日登记库存仅有5.5万包，为2004年以来低位，库存的大幅减少刺激期棉走高，主力12月合约盘中最高75.54美分/磅，盘终75.34，突破近期波动区间的上限75美分，成交略有活跃。

国内:

         今日郑棉主力CF1101合约高开高走，整个交易围绕均线展开，除早盘有两次拉升回落以外未有作为，价格触及16380，盘面盘整情绪浓厚。日线呈阳线，MACD有交叉向上意图。终盘CF1101合约收16340元/吨，涨80点。成交量持仓皆减少，日成交12.06万手，日减仓17514手，终盘持仓量17.58万手。

现货面：

        现货价格继续下滑,棉商出货积极，报价继续小幅下调,成交仍很少。棉纱销售较差，纺厂采购热情低，继续保持观望。由于部分纺织厂库存较高，补库需求有抛储做保障，因此市场看跌情绪较强。今日棉商报价三级棉在18300元/吨左右。23日中国棉花价格指数（CC Index 328）18267吨，跌11。

        操作上:近月再次创出新高，多头谨慎持有，证交所日前公布近月合约的持仓风险，后市操作密切留意近月的持仓动向，及时获利平仓。

                                                   

 

钢材:库存仍较高，上方存在压力

1、消息：

    姚景源：今年6月，国务院办公厅又公布了《关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》，明确提出，加强节能减排和结构调整，是转变钢铁工业发展方式、提高产业发展质量和效益、实现可持续发展的重大举措，是适应全球供求结构发生重大变化、应对世界铁矿石资源垄断加剧严峻形势、增强抵御国际市场风险能力的有效途径，是抑制钢铁产能过快增长、推进淘汰落后产能的重要抓手，是走低消耗、低排放、高效益、高产出的新型工业化道路的必然要求。

    日前，中国银行天津分行、中国建设银行天津分行、招商银行天津分行等8家银行与渤海钢铁集团有限公司举行银企战略合作签字仪式，8家银行给予渤海钢铁集团1000亿元授信额度，有力支持新近重组成立的渤海钢铁集团加快发展。

    据《日本经济新闻》24日报道，2010财年上半年（4月至9月），日本两家大型钢铁公司——新日铁和JFE的经常利润合计将达1000亿日元。

2、现货：

    螺纹钢全国均价为4134元/吨，比上一个交易日上涨22元/吨。线材全国均价为4063元/吨，比上一个交易日上涨25元/吨。

3、操作建议：沪钢反弹趋势有望持续，但库存等基本面仍然没有较大改观，沪钢在4200上方可能存在反复，目前以观望为主。

 

 

股指：沪指振荡上行剑指2600点

行情回顾：

    上周五大盘高开后维持震荡态势，多空在60日线附近展开拉锯战，盘中在农行上攻的带动下大幅上扬，不过煤炭、有色金属等资源类股大幅回吐涨幅诱发指数走低，尾盘指数再次探底回升，报收小阳线。沪指六连阳，周涨幅高达6.1%。

消息面：

①中国证监会将加强农产品期货市场建设，深入探索农产品期货服务三农的运作模式，研究开发国民经济需要的商品期货、金融期货以及期权等。    

②今天，光大银行IPO将上会（发审委审核），该行拟在上交所发行不超过61亿股，发行后总股本不超过395.35亿股，此外还效仿农行IPO，安排了不超过9亿股的超额配售选择权，约占发行规模的15%，光大银行成为第三家IPO启动绿鞋机制的银行。

现货市场：

        截至收盘，沪深300指数收报2792.95点，与上一交易日相比上涨11.67点，涨幅为0.42%，成交量为701.83亿元。主力合约IF1008收报2783.6点，上涨9.0点，涨幅为0.32%。IF1009收报2797.0点，上涨6.6点，涨幅为0.24%。IF1012收报2834.0点，上涨11.0点，涨幅为0.39%。IF1103收报2792.95点，上涨11.67点，涨幅为0.44%。

代码 现价 涨跌 涨幅 持仓量 今开 昨结算 成交额(万元)

IF1008

2783.6 9.0 0.32% 22706 2790.0 2774.6 27274182

IF1009

2797.0 6.6 0.24% 3418 2810.0 2790.4 575523

IF1012

2834.0 11.0 0.39% 3083 2845.0 2823.0 209429

IF1103

2871.0 12.6 0.44% 345 2876.0 2858.4 29192

沪深300 2792.95 11.67 0.42% -------- 2787.52 2781.28 7018300

当天预测：

        上周A股市场上证指数5连阳，市场的强劲反弹超出很多人的意外，并且市场放量上涨，市场看多情绪还是比较明显。前期被低估的权重股将轮流带动整个大盘上涨。后市大盘有进一步回调的可能，但是力度不会太大，市场将维持震荡上行的格局。在操作上还是以谨慎看多为主。

 

 

沪胶: 沪胶后市上行空间有限

1消息面：                     

        上周五上海天然橡胶期货强劲上扬。近段时期以来，国内天然橡胶期货一直交易活跃，

统计显示，22日上海橡胶期货一举成为国内期货交易品种的成交霸主。上周最后一个交易日沪胶跳空高开，午后大举增仓上扬，以日内高位区间报收。业内人士指出，橡胶交易活跃与市场分歧较大有关。一方面，橡胶需求表现低迷，终端需求企业不愿高价接货，并且市场预期下半年中国汽车和轮胎市场发展可能放缓，因此看空者有之。另一方面，当前橡胶现货价格居高不下，天气因素包括台风、降雨等又可能会影响到橡胶产量，多空博弈增大。

        橡胶1011合约报收22515元，大涨4.16% 最高点22615 。原油方面，受风暴威胁及美股劲涨等因素提振，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货7月22日收盘大涨。9月轻质低硫原油期货合约收涨2.74美元或3.6%，至每桶79.30美元。

 2操作建议：

        沪胶上周破位跳涨，因全球金融市场人气改善且多头主力22日大幅增仓，推动胶价突破整数位关口强势上行。但目前多空分歧较为激烈，基本面偏空，泰国供应改善且中国车市降温，外加轮胎工厂库存高企均令胶价承压。因此沪胶后市上行空间料有限。

 

                                                                

PVC: 需求平淡，炒作拉涨需谨慎

消息面：

        欧洲银行压力测试结果显示，欧洲大多数银行健康状况良好。根据测试结果，接受测试但未能通过的这7家欧洲银行，而其余84家欧洲银行仍可将核心资本充足率维持在6%以上。这91家接受测试的银行资产规模占到欧洲银行业的65%。英国、荷兰、意大利和北欧地区的银行在这次压力测试中表现出色。

        美国原油期货周五(7月23日)收盘略微走低，油价未能守稳79美元关口，但仍远高于当日盘中低点。油价盘中最高触及79.60美元/桶，最低下探至78.40美元/桶，收盘下跌0.32美元，跌幅0.4%，报78.98美元/桶。上周NYMEX近月原油走高2.97美元，涨幅3.91%，此前一周走低0.08美元，收于76.01美元/桶。

原料及现货：

        上周国内电石价格基本持稳，局部小幅下挫。周五较低的西北地区电石价格在2900-3200元/吨，华中地区3300-3530（-20）元/吨。现货市场方面，受期货大涨影响，华东、华南主销区现货商报价均小幅上涨，华东地区SG5型电石料主流自提报价在6900-7000元/吨左右，华南5型电石料报7050元/吨左右，主流乙烯料报7150-7250元/吨左右，期货连续走高，但是从目前情况来看现货跟进仍旧缓慢，下游需求一般。

期货：

        周五大连PVC主力1009合约高开高走，开于7050点，收于7125点，较上一交易日结算价大涨150点或2.15%。操作上建议短线为主。

 

 

豆类：耐心等待建仓时机

1、国际市场：①CBOT大豆期货23日小幅收高，因市场整固调整且交易商在等待下周天气预报。豆油跟随大豆走势小幅上涨，但升幅因原油价格下跌而受限。同时，豆粕期货多数收低。

2、相关消息：欧洲银行业压力测试结果23日公布，接受测试的91家欧洲银行中仅7家不及格。欧洲一些国家对这一测试结果表示满意，认为92%的高通过率显示欧洲银行业有能力抵御可能加剧的金融危险。由于欧洲银行压力测试结果好于市场预期，当日美国三大股指收盘涨幅均在1%左右。②国家粮油信息中心7月22日发布“中国农产品市场趋势指数”报告，中国大豆市场需求趋势指数为44.4；豆油市场需求趋势指数为47.5；豆粕市场需求趋势指数为46.0。　　

3、观点建议：天气因素是近期市场的主导力量，目前投资者表现得相对谨慎，未来天气不确定性强。不过随着周边市场的逐步转好，豆类期货料仍有小幅上升空间，无论是中线还是短线交投，投资者都需耐心等待建仓时机，切不可盲目交易。

注：因工作有细微调整，曾在本月中旬推荐的套利组合(买豆油卖菜油)，个人不再详细跟踪，请投资者自己酌情处理。欣然，如果足够幸运的话，目前为止您的获利空间已经超过百分之五......

 

 

豆油：大豆依然延续上涨的趋势。

外盘行情：

上周五晚上CBOT豆油继续上涨。美豆油12月合约开盘价为39.68，收盘价39.80，较前晚上涨0.10，涨幅为为0.25%。CBOT豆油还在高位震荡，目前还没有表现出下跌的苗头。

内盘行情：

今日连豆油主力1101合约或外盘提振跳空高开展开上攻，至收盘时涨势有所回落，收盘价报7624，涨幅0.71%。豆油仍有延续上涨的趋势，但预计过程将经历波折。

基本面消息

1．美农业部(USDA)公布了截至7月15日的一周出口销售报告：当周美大豆净出口销售量为122.72万吨，超过此前预测上沿。其中2009/10年度美豆净出口销售量为11.18万吨，较前

周削减83%；2010/11年度大豆净出口111.54万吨，中国进口34.1万吨。

2．美国普查局6月份大豆压榨数据：美豆压榨量为1.292亿蒲，低于5月报告值1.329亿蒲式耳；豆油库存为15.67亿磅，低于上月的15.99亿磅。

操作建议：

        豆油延续上涨趋势，然而在整体供应充足的情况下，很难形成大幅度的上涨行情。因此，建议多头不要盲目追涨。

                                                

LLDPE: 短线或将维持偏强震荡格局

1、原油方面：风暴不会发展成为飓风的预报缓解了市场气氛，油价急剧下跌，但美股的走高限制了油价的跌幅，上周五国际原油收跌0.32美元至78.98美元/桶。

2、乙烯方面：上周五亚洲乙烯收盘849.5-851.5美元/吨CFR东北亚（持稳）和794.5-796.5美元/吨CFR东南亚（持稳）。

3、现货方面：上周五石化企业全线上调LLDPE出厂价，7042的报价为9150-9550元/吨。LLDPE现货市场大幅上涨，7042的价格区间为9500-10150元/吨。石化企业均有意限量放货，货源持续收紧，多数中间商追涨心态明显，积极补仓，下游企业参与不多，高价位上成交并不理想。

4、期货方面：上周五LLDPE主力合约早盘大幅跳空高开后在高位窄幅盘整，午后继续走高，盘终大幅收涨，成交量和持仓量均大幅减少。期价下方得到30日均线的支撑，5日均线上穿10日和20日均线，MACD指标指示多头，KDJ指标延续强势，但J值已达超卖值。主力合约1009开于9650元/吨，最高9770元/吨，最低9630元/吨，收于9730元/吨，收涨260元/吨。

5、建议：股市的走强带动商品市场整体气氛有所好转，加上基本面供应压力短期内有所缓解，LLDPE短线或将维持偏强震荡格局， 操作上建议低位多单可继续持有，但不宜盲目追涨。

 

 

沪铜：短期谨慎看多，关注55000点位

1．消息面：

        欧洲银行业监管委员会(CEBS)周五表示,91家参与压力测试的欧洲银行中有七家未能通过测试,资本金总缺口为35亿欧元。

        欧盟委员会22日公布的初步调查结果显示，欧元区7月份的消费者信心指数有显著回升，而欧盟27国的消费者信心指数也有所改善。据欧盟委员会的初步调查，7月份，欧元区消费者信心指数从6月份的－17．3上升到了－14.1。欧盟27国的消费者信心指数则从－14．9上升到了－13．8。

世界银行周四称，虽然欧盟中的10个东欧国家正在从20年以来最严重的经济衰退周期中复苏，但这些国家仍将受到高失业率的困扰。金融信息公司Markit 22日发布的调查显示，欧元区7月私营部门以最快的速度扩张，因制造业和服务业意外上升，暗含了第三季度GDP增长的强劲开端。欧元区7月综合采购经理人指数初值由6月的56.0增至56.7，其中制造业指数由55.6增至56.5，服务业指数由55.5增至56.0。

        俄罗斯联邦财政部建议对铜实行10%的出口关税，对镍实行出口关税最高额度为30%的浮动税率。这项措施将能够为在最近2年遭受赤字痛苦的国家预算吸纳额外的资金。日本电线电缆制造商协会（Japanese Electric Wire and Cable Makers Association）23日公布的数据显示，日本6月装船量较5月的49,708吨增加12.9%，需求已反弹至危机前的大约80%水平，主要因日本国内以及中国的电子行业和汽车制造领域需求旺盛，但日本持续的通货紧缩压力以及铜主要消费领域--建筑行业低迷令前景黯淡。

2.现货方面： 根据上海有色网7月23日的报价

上海电解铜现货报价升贴水为升水20至100元/吨，平水铜价格55170-55300元/吨，升水铜价格55250-55400元/吨，SHFE铜价格大幅上涨，市场货源增多，各个贸易商报价活跃，但下游方面因对近期走高的铜价格尚存疑虑采购以观望为主，持货商因此出货困难，升水有走低之势。

3.报价方面

        隔夜伦铜冲高7000美元，23日沪期铜跳空高开高走，窄幅波动。1010主力高开54800元，股市持续走稳，上午随A股冲高55490元，收报55400元，上涨1630元，涨幅3.03%，日内平稳运行于日均线上方。因逢周末日内减仓避风险，主力减仓17720手，持仓降至18.3万手，成交量温和上升于36万余手。

4库存方面：

        周五LME铜库存,报419650吨,增加了3125吨。

5．观点：

        宏观上，期铜周边市场信心回暖，外盘正突破7000美元，上冲7200美元目标位，农行继续推升，A股市场连续反弹企稳直指2600点，刺激期市买盘提振入市，期铜短线均线逐渐有序排开，短期关注55000点位。